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面对入世 警惕资本外逃暗流 文／刘杰
据专家分析，中国自1985年以来的资本外逃占外债增长比例超过50%，已成为世界上仅次于委内瑞拉、墨西哥与阿根廷的第4大资本外逃国�；谎灾�，在中国政府大量向国外举债的同时，却有相当数量的资本通过各种途径流失，也许是永久性地「消失」在国外。 去年岁末为了参加「亚太工业发展论坛──上海2000」大会开幕式而匆匆来沪的龙永图，在回答「中国最早何时能够入世」这个问题时说：「何时入世其实不是最重要，重要的是我们以发展中国家的地位入世。」在这天的主题演讲中，龙永图也始终强调这一点。 龙永图说：「中国加入世贸组织后，将逐步放宽对外资进入的条件，扩大外资进入的领域，并逐步改善中国法律体制的『软环境』。」 但他认为进入中国的外资增加，并不是以进入其他发展中国家的外资减少为条件的。 改革开放以来，中国经济的自由化进程带来了大量的外资流入，然而同时发生的是一部分资本又重新流出中国，形成了资本外逃。1997年以后，由于东南亚金融�；谋ⅲ⒘烁蠊婺５淖时就馓�。由于资本外逃引起不必要的外债增加、国内税基的减少甚至会引起生产性资源的净流出，因此它已引起了中国政府的高度重视。 中国人民银行金融研究所前所长秦池江分析认为，如此巨大金额的外汇「不知去向」，其中有一些正常的因素，如和泰国、印尼等国贷款用汇、部分出口贸易对象国延缓付汇等；此外，也有一些不正常因素，如逃、骗汇及资本外逃。 何谓资本外逃 一般地，相对于资本的合法流出而言，在资本流动中有一部分属于资本非法流出，即国家货币管理当局明文禁止的资本流出活动。这种资本流动采取不合法或不公开的方式，通过非正常渠道或混入正常渠道进行。 理论界对于资本外逃的描述是：一国资本由于惊恐和疑虑而不正常的外流，它发生在「资产所有者与政府两者的目标发生了冲突」的情况下，并由于面临「财产被徵收、通货膨胀和汇率贬值」等风险而加速。 被媒体称为最前沿、最权威的政经杂志《南风窗》2000年第9期以《3年流失外汇988亿美元》的题目报道说：「北京大学近期的一份长达156页的研究报告指出，中国从1997年到1999年外汇流失估计达988亿美元。其中，1997年约为374亿美元，1998年为386亿美元，1999年为238亿美元。而官方估计数字是：1997年169.5亿美元，1998年165亿美元。1999年的数字则还未宣布。如果这份报告的估价是准确的，中国的资金外流可能比许多经济学家所预估的要多出一倍。」 报道说：另据伦敦《金融时报》报道，1998年海外直接投资加中国贸易顺差为890亿美元，但中国的外汇储备仅增长了51亿美元。1999年，直接投资加贸易顺差为760亿美元，外汇储备只增长了97.2亿美元。
这份报告使人联想到2000年5月，掌管中国1580亿美元元外汇储备的最高官员李福祥在北京一家医院7楼跳楼的自杀事件，而他的前任朱小华因在1993年到1996年担任国家外汇管理局局长期间的金融问题正接受调查。虽然这份报告并没有对此发表意见，但它认为国营企业确实存在许多问题，监管的漏洞也很多。并指出国营企业公司外逃资金时最常用的两种方法是低报出口获益和超报出口支出。 中国最近进行的货币改革正在逐步允许人民币对更多的外汇汇率浮动，为最终实现人民币自由兑换创造条件。报告认为如果不解决管理的混乱和巨额外汇流失问题，就很有可能造成中国放宽外汇管制和人民币自由兑换计划受挫。 《半月谈内部版》曾报道：有一年的一个奇怪的统计数字让人们无法忘记：1998年，中国的外贸顺差400多亿美元，但一年中中国外汇储备只增加了50亿美元，至少有350亿顺差没有在外汇储备增加值中表现出来。 《组织人事报》也曾报道说，1998年年末某地某知名合资企业一著名品牌一改其原来的高价策略，大肆进行低价促销，甚至推出了服装论斤卖的举措，令业内人士大跌眼镜。据知情人士透露，该企业这一举动的背后也有难以启齿的隐私：该合资企业二免三减半的税收优惠政策即将到期，外方已先期将外汇通过各种合法渠道汇到境外，接下来准备进行恶意经营后，将该合资企业歇业，然后再开一家打另一品牌的合资企业，从而达到再次享受税收优惠政策的目的。 像这样的做法，据说在一些合资企业已是公开的秘密。一些知晓内情的人士更是透露，许多国内的中资企业为了享受合资企业的优惠政策，往往采取与自己在境外的中资企业进行合资的办法。而合资企业的出资额实际都由国内的中方垫付。资本外逃现象已引起了经济学家的关注，著名经济学家樊纲披露，经初步测算，去年中国资本外逃大约有480亿美元左右，这一类数字比以往估计要高。樊纲等经济学家认为，要消除这种现象，除了加紧资本监管，调整汇率制度，加强私有产权的保护等以外，重要的一点是改革投资体制和企业制度，对合资企业实行国民待遇。 资本为何外逃？ 中国人民大学财政金融系教授陶湘分析指出，当前中国资本外逃主要目的是为了谋得集团甚至是个人的私利。比如，与一些外商勾结，以外商逃债、毁约等形式，应收的外汇不收回来而是分成后转移到个人账户上；通过高报进口低报出口从而将外汇差额转移至境外；以从事进口业务为名，伪造进口合同和海关文件从银行骗买外汇或以出国旅行为由从银行进行频繁的小额骗汇后将资金转移出境，等等�；褂胁糠殖隹谄笠滴シ垂彝饣愎芾砭钟泄毓娑ń亓敉饣悖腥送撇�，其中小部分可能流入了沿海一些城市的外汇黑市，甚至可能有相当部分被存入离岸银行账户而未汇进国内。前国家外汇管理局长吴晓灵曾表示，近一、二年被非法套取的外汇资金近百亿美元，而民间将人民币兑成外汇的也有几十亿美元。 目前，造成中国资本外逃的漏洞主要有二：一是到1994年底，中国在海外共建立了将近1000家企业，对这些企业，只注意了其与境外其他企业的资本交易，而没有注意它们与国内母公司之间的资金往来，使之可以采用开低价和高价发票、资产互换、现金和实际流动等手段来实行资本外逃。二是由于中国很多地区为了引进外资制订了优惠政策，为享受这些优惠，相当多的企业将国内资本先外逃，然后再流回国内冒充外资。 中国目前的资本外逃具有「中国特色」，即国内资本的出逃唱主角。 有专家分析指出，造成这种状况的原因： 一是受国际国内大的环境影响：近几年亚洲金融危机加剧，引起人们对人民币贬值的强烈预期；央行自1996年来七度降息，接着又出台徵收利息税、实行储蓄存款实名制等金融政策，从而降低了本币资产（存款与债券）的收益率； 二是制度的渗漏：中国对财产权利的法律保障仍不健全，个人所得税较高，有产者对其资金无安全感；政府部门贪污腐败现象严重，法人走私盛行，外贸企业与有关单位、个人违法乱纪现象严重，海关、银行与央行外汇管理上各自存在着薄弱环节，各涉外管理机构之间未能有效协调合作等； 三是国内高昂的交易资本：中国的金融市场起步很晚（国债始于1990年，股票始于1989年），国内金融资产的交易成本很高，且高于国际交易。改革开放以来，货币化进程不断深化，居民掌握的金融资产迅速膨胀。在国内交易成本过高的情况下，居民有强烈的动机将资产转移到国外； 四是经济的不确定性：在经济增长率逐渐下滑的过程中，以往被高增长所掩盖的许多问题开始暴露出来：产业结构不合理；供给与需求的不对称造成相对过剩；收入分配差距拉大导致普遍居民消费能力不强，内需不振；国有企业改革尚未实质性进展，工人下岗，更增加了人们对于经济前景的悲观预期；原本较为有利的国际经济环境由于亚洲金融危机的爆发而显得特别严峻，出口需求大幅度萎缩。本国经济的不确定性和欧美国家的繁荣诱使一批资本从中国转移至欧美国家。 资金外逃带来的是什么？ 外逃资本对中国经济的不良影响，主要体现在：一是有损国内的资本形象。对于中国这样一个急需资金的发展中国家来说，这将极大地削弱了中国经济的发展后劲，减缓中国经济的发展速度。二是部分外逃的资本为了骗取税收的优惠，又以假外资的形式重新流回国内。从表面上看似乎并没有造成什么损失，但实际上，这一方面会造成大量的税收流失，给国家财政造成了巨大损失，另一方面又造成了假三资企业与国内企业的不公平竞争。三是资本外逃也给保持人民币汇率不变的努力造成了极大的压力。因为资本外逃一方面减少了外币的供给，另一方面又增加了对外币的需求。如果持续外逃造成汇率持续下降，必然会酝成金融�；Ｋ氖亲时就馓右采婕暗剿姓呷ㄒ嫖侍�。事实上，相当多的国有资产在外逃之后，其资产属性发生了根本性变化，由「国有」变成了「私有」。 中国人民银行金融研究所的专家建议，最近几年要继续执行限制非法资本流出的政策，密切关注外汇市场供求情况，利用中央银行外汇买卖操作的手段，维持人民币汇率的基本稳定。由于国际市场存在人民币贬值的预期，央行应密切关注外汇市场供求形势。 1999年11月15日，中美就中国加入世贸组织（WTO）达成协议，协议要点之一是，中国入世两年后，外资银行获准经营人民币业务，5年后可从事零售人民币业务。有专家认为，中国加入WTO后，金融市场的大开放只是迟早的事。面对比自己实力强的外资银行甚至跨国银行，中资银行能否「与狼共舞」，构造出中资外资银行齐头齐进的「双赢」格局呢？从长远来看，外资银行进入中国，增加了外部资金进入中国的渠道，能促进国民经济的增长。同时有利于改善中国的投资环境，对中国金融业素质和各方面水平的提高有推动作用，能促进中国金融制度的现代化和国际化。因此，中国金融业为应战而做好了准备。 长治才能久安 1998年12月29日，全国人大发布实施《关于惩治骗购外汇、逃汇和非法买卖外汇犯罪的决定》，在刑法中增加了对骗汇行为的刑事处罚条款。另外，中国人民银行、国家外汇管理局、监察部、外经贸部等部门相继发布了有关骗购外汇、逃汇和非法买卖外汇行为的行政处分规定，从而形成了对骗购外汇行为综合治理的局面。 为有效打击骗购外汇行为，有关部门还积极改进了监管手段，引进了先进的管理技术以保监管效果。1999年1月1日起，海关、银行、外汇局之间的进出口报关单联网核查系统正式启用，遏制了货到付款项下的骗汇活动，同时缩短了核查时间，便利了企业经营。 1999年7月12日，中国人民银行行长戴相龙在国际清算银行中央银行行长例会指出，中国对人民币经常项目管理，经常项目下实行可兑换，引用外资的主要方式是吸收外商直接投资。这意味着不能用外币兑换人民币，外国投资者也不能用人民币买卖人民币股票，因此，中国经受住了亚洲金融�；某寤鳌５�，中国在对短期资本管理中依然存在着某些问题，如人民币利率高时，出现用美元兑人民币的情况，人民币利率低时，又反过来将人民币兑成美元，对于这些问题，中国政府必须加强观察和管理。 2000年7月19日，在首次投入使用的国务院新闻办公室新闻发布厅里，聚集了上百名的中外记者。中国人民银行行长戴相龙就金融领域的热点问题回答了记者提问。戴相龙说，「目前，央行没有改变现行人民币汇率制度的考虑�！� 他表示，汇率管理有3种形式：固定汇率、有管理的浮动汇率和自由浮动的汇率。1994年以来，中国实行的是有管理的浮动汇率机制，虽然波动幅度时高时低，但这一机制一直执行到现在。最近，国内外有专家学者建议，人民币汇率浮动的弹性应该更大些。对此，的确值得研究，但是，央行并不准备改变现行的人民币管理浮动汇率。中国上半年经济增长8.2%，对外贸易继续呈现顺差，至6月底，外汇储备已达1586亿美元，国际收支平衡有余，人民币汇率稳定具备坚实的基础。戴相龙在会上否认了最近网上盛传的有关他在一次内部会议上透露的5年内实现人民币自由兑换的说法。他风趣地说：「我也希望去伦敦、纽约出差时，身上的人民币可以自由兑换，但实际上，我们的条件还差很很远。」 戴相龙同时表示，中国要实行对外开放，参与经济和金融的全球化，必须将人民币利率问题、汇率问题、资本项目开放问题、人民币自由兑换问题结合起来综合考虑。如果国际资本完全开放，汇率就应该自由浮动，这必然要求人民币利率市场化，以调节汇率。这种全面开放必须考虑中国经济的承受能力，必须是有理论、有政策、有步骤地进行。 戴相龙明确指出：中国资本项目的自由兑换涉及到40多个项目，我们在20多个方面已经放开，没有开放的主要有以下两个方面，一是中国企业直接向外举债和把人民币兑换成外汇进行对外投资，二是外币投向中国本币证券市场。这是因为中国目前有些企业的自我约束能力不够，金融监管能力也有限，我们这样做，也正是为了�；ね蹲收叩睦�。 亚洲金融危机再一次表明，健康、良好的银行体系是维护国家经济稳定发展的基石。1997年以来接连发生金融危机和全球股市动荡等一系列事件，使人们对防范金融风险重要性有了更深刻的感受。 金融安全事关重大，再怎样提高警惕都不为过！ 摘自《新经济》2001.2
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