10月15日，中国人民银行最新公布的数据显示，截至9月末，国家外汇储备余额为19056亿美元，同比增长接近33％。外汇储备是指一国政府所持有的国际储备资产中的外汇部分，即一国政府保有的以外币表示的债权。 中新社发 绍常 摄
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1.9万亿外储成焦点 中国帮美国救市是伪命题吗
2008年10月24日 16:13 来源：中国青年报 
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发表评论 金融�；砣�。随着各国庞大救市计划的推出，拥有1.9万亿美元外汇储备的中国，成为关注的焦点。
继西方七国集团(G7)召开峰会，达成携手应对�；墓彩逗�，10月22日，美国白宫女发言人佩里诺宣布，由主要发达国家和发展中国家组成的20国集团(G20)将于11月15日在华盛顿举行峰会，讨论全球金融和经济问题。
而此前据韩国《朝鲜日报》报道，在G20会议上，“美国将强烈要求外汇储备规模庞大的中国购买债券�！鼻懊拦砻骋状砀等鹞�10月8日表示，现在“中国是美国的银行”，如果中国这次不伸手协助美国解困，“美国会死得很惨”。
自美国通过7000亿美元的救市方案以后，德国、法国、英国、西班牙等欧洲主要经济体也纷纷宣布注资或担保各自金融机构。欧洲国家政府承诺用来金融救助的总金额已接近两万亿欧元(2.715万亿美元)。这个将美、欧各国央行拖下水的救市大行动，政府承诺动用的资金已经超过了3.4万亿美元。
而这些巨大资金的相当部分将通过发债的形式来获得。由此坐拥1.9万亿美元外汇储备的中国，成为众国眼里的肥肉。
与此同时，中国要不要买国债、帮美国救市的争论也越演越烈，吸引了众人的目光。
针锋相对：美国国债买还是不买
“从根本上看，所谓替美国救市，是站不住脚的�！被醣椅侍庾蚁蛩伸裨诮邮鼙颈钦卟煞檬彼�，“说中国可以救美国，不但没有弄清问题的实质，而且是自不量力。美国发放巨额外债，希望他国购买，实际上是输出�；�。从这个意义上讲，中国不仅不应该买国债，而且还要卖美国的国债。
他给出的理由是，首先美国不需要救，别人也救不了。美国是国际储备货币发行国，其自身的资源非常丰富，在海外有很多资产，这些都可以卖掉。而且美国每年在军费上的开支非常庞大，应该紧缩开支，撤销部分军事基地。如果做到这些，美国完全可以救自己。
向松祚说，从历史上来看，一旦一个国家发生债务�；枰鸸蚬首橹仁�，这些国家或组织往往开出异常苛刻的条件。以国际货币基金组织(IMF)为例，其往往将“紧缩财政、开放资本市场”等，列为救援的必要条件�！拔颐遣唤剩侵藿鹑谖；�，亚洲的国家能发国债让美国买吗？”
“如果美国真的需要救助，需要别国购买其国债，也不应该是无条件的�！毕蛩伸袂康鳎颐怯鱿嘤μ跫�。如高科技产品出口对中国放开，以美欧为首的国家对中国军售解禁，美国压缩军事开支、财政赤字，从伊拉克撤军、阿富汗撤军以及开放旅游市场等�！�
向松祚认为，从经济角度来考虑，同样是不能买美国国债。中国目前持有美国国债5187亿美元，此外还持有大量的两房债券。美国国债的收益率大约是5%，但近几年美元的通账率远远超过这个数字。这意味着购买美国国债收益率赶不上通账的速度，将造成实际财富的缩水。
更重要的是，美国救市采取的是增加流动性的做法，也就是增加货币的投放量，从长期看，仍会导致美元贬值。不仅如此，美元贬值、人民币升值，还会造成汇率风险。我国的1.9万亿外汇储备并非全部来自贸易顺差，其中有相当一部分热钱在里面，其目的是赚取人民币升值的利差。如果热钱在人民币汇率相对较低时进入，却在人民币升值后撤离，将会招致汇率风险。
向松祚强调，“好多人不了解货币体系、外汇储备，认为自己有了这么多外汇储备，不得了了。其实这是我们牺牲环境、资源，靠多卖少买换来的。外汇储备不意味着利润，更不意味着我们财雄势大。从某种意义上说，这是中国目前廉价资源输出的结果。我们是欠了环境、资源的债的，这些债必须还。”
而《财经》首席经济学家沈明高认为，对帮助美国救市一定要综合考量�！按尤蚧慕嵌壤纯矗仁潜匾�，也是防止经济下滑的一个前提。如果救市成功，美中双赢�！�
“就目前看，中国帮助美国救市，有自己的利益所在。中国经济是外向型经济，美国经济稳定，中国经济下滑的风险会减少很多�！鄙蛎鞲咚�，“我们也可以通过参与介入，在这次解救危机中学到经验。这也可能成为中国的金融投资者走向美国的重要桥梁�！�
“问题的关键是怎么买，以什么样的价格、条件买？”沈明高强调，衡量帮不帮美国救市，要算经济账。如果帮助美国救市能带来好的投资回报，能有一种公平的投资安排，就可以买。
他认为，购买的原则是风险与收益匹配。既然美国政府现在发行债券，可能由中国政府和其他国家政府埋单，中国政府完全可以和美国政府谈判条件。比如说，购买国债，除给定利率外，再拿一个额外回报�？梢钥悸敲拦衷凇坝畔裙伞钡淖龇ā！耙蛭舜蚊拦⒆室校玫搅擞畔裙�。优先股由两部分组成，一部分是债，一部分是股。5年内国债利率5%，5年后，利率提高到9%。同时，还享有债转股的权利。有些债可按一定价格转成股票。债的收益是固定的，而股票的回报是不封顶的。如果中国政府谈判成功，享有债转股的权利，除获得国债固定利率回报外，还有权把美国金融机构的一些债转成股票。从而在美国救市成功后，分享股票的收益�！�
“就外汇储备的投资渠道而言，可买的主要有国债、企业债、股票等。投资的原则是不能把鸡蛋放在一个篮子里。那么从分散风险的角度考虑，买一些美元国债也是必须的�！鄙蛎鞲咔康鳎爸灰颐浅隹诶偷脑龀し绞讲桓谋�，我们的外汇储备还在增加，恐怕就只能买�！�
【编辑:蓝玉贵】
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