- 解析社�；鹗晖蹲事废咄� 六成收益来自股市
作为国家的战略储备资金，全国社�；鹪谑曛惺侨绾伪Ｖ翟鲋档�？它又是如何引领风气之先，坐稳中国股市“理性投资者”宝座的？十年来，社�；鹱吖嗽跹耐蹲视氩┺闹�？
全国社�；鹑ツ晔迪滞蹲适找�849亿元，其中的6成来自股市。这个超大机构投资者投资股市已接近7年，是否也将面临“七年之痒”？
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□ 本报记者 刘丽靓
10年来，全国社�；鹨宦返偷鳎忠宦繁痪酃獾坪婵�。
从2001年200亿元的资产规模到2009年的7765亿元；从最初投资固定收益产品到“积极入市”、“大规模出海”，年均投资收益达到9.75% ；从曾经重仓机械、金融、房产到如今“钟情”消费、新能源。社�；鹪谧时臼谐∩系拿扛龆鞫记６鸥鞣讲斡胝叩纳窬�
作为国家的战略储备资金，全国社�；鹪谑曛惺侨绾伪Ｖ翟鲋档�？它又是如何引领风气之先，坐稳中国股市“理性投资者”宝座的？十年来，社�；鹱吖嗽跹耐蹲视氩┺闹罚�
这个超大机构投资者投资股市已接近7年，去年实现投资收益849亿元，其中的6成来自股市。那么，全国社�；鹗欠褚步媪佟捌吣曛鳌�？
不平凡的“抄底者”
2003年6月，成立刚刚3年的全国社�；鹩肽戏健⒉┦�、华夏等6家基金管理公司正式签订了授权委托协议，拉开了社�；鹜渡碇泄墒械男蚰弧�
这一年，全国社�；鹗迪质找�34.07亿元，同比增长13.07亿元，整体收益率超过同期国债的平均收益率，圆满完成全年投资计划。进入之初，钢铁、石化等行业的绩优大盘蓝筹股成为社�；鹗滓蹲誓勘辍�
在2004年至2008年的5年间，A股市场牛熊大转换，各路市场参与者备受磨难。社保基金一次次成功加仓，又神奇逃顶，让人们见识了这个“不平凡投资者”的深厚内功。社�；鹨惨虼吮挥墒型蹲实姆缦虮�。
数据显示，2004年7月到2005年6月，上证指数由1340.75点跌至998点，下跌约20%，但社�；鸪止闪咳创�4.32亿股增加到26.14亿股，增仓规模约为5倍，所选行业也开始多元化，机械制造、电力、银行、地产纷纷纳入囊中。
2005年7月至2006年6月，上证指数从1077.31点上升至1641.30点，涨幅达50%，而社�；鹪虼�2006年三季度开始减仓。
神奇的“逃顶者”
2007年，A股市场迎来了一轮史无前例的牛市，沪指一路冲至6124.04点�！罢飧鍪谐∪梦腋械浇粽�！”2007年4月，时任社�；鹄硎禄岣崩硎鲁さ母呶髑煸诔鱿Ω笸ㄍ蹲誓昊嵘媳硎�，社保基金正在卖出股票，以减少在这个快速上涨市场的投资。
就狂热中的人们对社保的“过分谨慎”嗤之以鼻，并津津乐道上证综合指数将冲向8000点之时，社�；鹨延谒募径瓤既叱吠�，减仓1/3。至2008年一季度末，社保基金持股数从26.14亿股减少到7.78亿股。社�；鸪晒Α疤佣ァ�，使其在2007年的收益曾达到创纪录的1453.5亿元，收益率高达43.19%。
风暴之下“沉稳换仓”
2008年至2009年，扑面而来的国际金融�；�，给已处于下跌趋势的中国股市罩上了一层阴霾。2008年下半年，股市最大下跌幅度竟达70%，而社保“做多”的思路却并没有因股指的节节下行而终止。
2008年二季度末，社�；鹨芽记娜唤ú殖�。当年11月，社�；鹄硎禄岜硎�，“将逐步扩大指数化投资规模，同时追加部分股票投资，以稳定市场信心�！钡�2009年1月，社保基金的开户数已增加到16个，社保基金连续三个季度呈现跑步入市的态势。
随着2008年牛熊巨变，让此前战无不胜的社保基金光环有所褪色：2008年社�；鸸善弊什痈∮】�，基金权益投资收益为-6.75%，这也是社�；鸪闪�8年来股票资产首次出现浮亏。
2009年，政府实施了一揽子经济刺激计划，推出了十大产业调整振兴规划。在此大力度刺激下，我国经济逐步迎来了复苏回升。A股市场也迎来了大幅反弹，上证指数从2008年10月27的1664点到2009年8月4日的3478点，最大反弹幅度达109%。而这期间，社保基金仍不断加仓换股，以中小板公司为代表的高成长性公司，消费、新能源类公司成为其新宠，而重点减持了房地产板块。早已埋下了种子的社保基金，再获全胜。
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