上周美联储再次调降联邦基金利率50个点至3%，至此，两周之内美联储已调降利率合计125个点，减息速度和幅度非常罕见。这种状况下，美国的每一个重要数据都显得很重要，因为市场担忧美国会进入到经济衰退的境地，进而带来全球性的经济发展减速以至经济衰退。受此市场情绪影响，虽然上周欧元、英镑对美元都上涨，但其涨势将受到抑制，前方上涨阻力将较大。

　　盘面走势

　　主要币种对美元均上扬

　　美国上周数据较多，1月26日当周初请失业金人数为37.5万，创2005年10月以来的最高；四季度GDP年增0.6%，低于预期的1.2%。从数据来看，美国经济一片暗淡。

　　美联储成员在政策会议上以9比1通过减息50个基点后，美元全线下滑，欧元对美元上扬100点试探1.4900心理阻力位；英镑对美元摸高1.9958，以强劲姿态突破1.9900的整数关口；美元对日元下探至106.52。美元这种弱势贯穿整个一周。但美元跌势没有扩大的原因在于全球经济一体化的趋势越来越明显，市场更担心的是经济衰退有可能蔓延至欧洲。这抑制了欧元和英镑对美元的涨势。虽然欧央行官员一再强调会维持利率不变，但上周公布的1月份消费者物价调和指数由3.1%上升至3.2%，远远超过欧央行目标通胀水平2.0%。这标志着欧元区通胀居高不下。

　　后市预计

　　美元下跌趋势明显

　　美元指数 从后市发展来看，美国进一步减息的预期依然存在。美国这次调整的预期目标是2%，还有100点的空间。从技术面来看美元指数下跌趋势明显，6日均线未能有效向上突破，24日均线及12日均线在76价位形成强阻力位，支撑位目前位于74.610附近。

　　欧元 欧元对美元在1.4900处的阻力依然强大，经过近半年的多次冲击，依然未能有效突破。这次美国减息后，欧元能否顺势突破此价位成为未来市场走势的关键点。从目前图形来看，似乎在1.4500附近呈现双底形态，因此向上突破应该指日可待。

　　英镑 英镑对美元图形布林带上方在2处形成强阻力位，有效突破的可能性并不显著，短期回调筑底状态明显。如有效突破2处的强阻力位，则会上探2.0260，否则会在1.9810处得到支撑。

　　日元 日元上周受到美国股市波动的影响，在105.50至107.50间宽幅震荡。从图形来看，这种趋势依然会继续维持。但由于美国经济前景难料，动荡的经济局势加上美元对欧元的利率优势已经发生反转，市场对待息差交易的态度决定了未来日元的走势�！　�

　　(民生银行外汇高级交易员孙昊)

　　主要货币汇率变化表

　　币种     开盘    最高    最低    收盘  涨跌点数 涨跌幅度

　　美元指数 75.850  76.022  74.972  75.357 ——— -0.76%

　　欧元     1.4683  1.4914  1.4663  1.4819 137     0.93%

　　英镑     1.9839  1.9959  1.9730  1.9874  43     0.22%

　　澳元     0.8792  0.9016  0.8768  0.8936  139    1.58%

　　日元     106.85  107.46  105.71  106.33  -41    -0.38%

　　加元     1.0092  1.0120  0.9873  1.0036  -45    -0.45%