净值突破50%下限，无奈贴出公告对产品进行终止，之前的浮亏变成实亏，民生银行QDII的清盘为投资者在海外投资上上了一场记忆深刻的风险课。其他银行系QDII也大面积存在亏损现象，而4只基金系QDII也全面跌破净值，个别在朝跌破半数净值靠拢。谁会是下一只“清盘”的海外投资产品，成了人们担心的问题，“投资有风险，入市需谨慎”的警钟再次在投资者的头顶敲响。

　　3月18日是民生银行最尴尬的一天，当天民生银行QDII“港基直通车”净值到达491.08的点位，跟去年10月31日该产品启航后第一个工作日确定的基金净值984.38点位相比，已经突破50%下限。民生银行无奈贴出公告，宣布于次日对该产品进行终止。

　　据一家媒体报道说，民生银行工作人员自己也傻了眼，他们也承认当时根本没想到会碰到50%的止损下限。QDII出现如此巨大损失，让部分客户难以忍受，3月19日当天，部分激动的客户甚至冲进了民生银行西单大厦，想要讨个说法。

　　民生QDII清盘�；�的出现，其实只显露出QDII市场亏损的冰山一角。根据公开资料显示，中资银行中，建行“海盈”1号QDII产品2月19日单位净值为0.9303,投资8个月来亏损达7%；另一只“亚洲创富精选”QDII产品2月19日单位净值为0.8863,半年来亏损达11%；招行公布数据显示，其4只QDII全球基金精选系列产品的净值全部亏损；而在外资行中，去年出海的37只直投海外股票型QDII中，约九成的产品收益为负，如花旗银行投资“新兴市场”系列的“美林印度基金”的表现最差，累计收益达到了-21.66%。

　　焦点1 系统性风险摧垮出海QDII

　　- 解剖

　　【投资者】 翻开民生银行的QDII产品说明书，签名档上方的风险提示非常显著，但一位愤怒的投资者称，尽管从法律角度来说，银行好像不必承担责任，但民生银行在投资能力上明显存在问题，否则不会出现这么大的亏损。

　　【解析】 对于投资者的这种愤怒，部分市场人士表示，不可将责任全部推在银行身上，“事实上，这一事件完全是系统性风险所致，与民生银行的投资能力没有太大关系�！被�安基金市场部一名资深分析师表示。

　　他表示，从当前QDII市场来看，受全球资本市场大势影响，多数产品在目前也出现不同程度的下滑趋势，民生银行的产品并不是惟一的罹难者。另外，和基金系、保险系QDII相比，银行系QDII固然以稳健型为主，但也有高风险型的，投资者在购买之前没弄清楚也是原因之一。

　　民生银行这期“港基直通车”QDII产品，属于直投海外基金产品，产品投资最终标的为霸菱香港中国(欧元)基金。该产品共募集1亿元人民币，用于投资瑞士银行伦敦分行发行的一年期欧元票据，其票据全部投资霸菱香港中国(欧元)基金，产品收益来自该基金的净值表现。

　　记者也从霸菱基金的网站上看到，这只香港基金成立于1982年，从2001年到2007年下半年，其累计回报达到11639%。这只基金属于激进型基金，没有避险或者对冲工具的束缚，因而在最近五年平均每年回报都超过90%。但次贷�；�爆发之后，美国股市大跌，与美国股市息息相关的香港恒生指数随之低走，缺乏避险机制的霸菱香港的劣势随即显现出来，其净值重挫16.39%，成为海外基金中的“跳水冠军”之一，连累“港基直通车”跌跌不休。

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