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看多
安信证券:A股能看高3300点
安信证券分析师邓雨春接受采访时称:首先从历史的角度进行比较。2005年6月6日的998点、2008年8月19日的2284点,都是具有历史意义的“谷底”点位。这两个历史点位一段时间的市场换手率基本保持在2%以内,由此可见998点和2248点的估值水平几乎相当,静态泡沫挤压得比较充分。
另从1445家已经公布半年报的上市公司来看,10只股票市盈率低于15倍。此外,目前两市共计有86只股票市盈率低于10倍,钢铁股整体平均市盈率仅有7.1倍,金融服务、有色金属行业的市盈率水平也较低,分别为14.36倍和15.05倍。较低的市盈率水平基本合理的价格“封杀”大盘进一步调整的空间,“洼地价值”非常突出。
二级市场上,之前“牛顶”2245点具备极大支撑,空头并不敢“越雷池半步”。原因一是各路主力机构手中掌握数万亿元现金,能够砸盘的筹码已经所剩无几了。
其二是今年“8·8”暴跌以来,52万户深套的中小投资者割肉出局,短时间中小投资者不敢抢反弹,为各路“翻多”主力资金制造一波反弹行情扫平了障碍。
其三是今年9月—11月,大小非解禁数量相对处于低谷,对市场压力与冲击比较小。但值得注意的是,如果没有相关利好政策配套,市场依靠自己的力量最多能回补“6·10”缺口,也就是3300点一线。
海通证券:A股逼近历史最低估值水平
海通证券策略研究员张冬云在接受采访时表示,目前A股市场的绝对估值水平也具备一定投资吸引力。从中长期来看,A股动态市盈率水平保持在20—25倍的区间是比较合理的,目前显然偏低。
张冬云认为,目前A股市场内外运行环境仍不是十分乐观,由于投资者过分看空影响,不排除上证指数继续下破创新低的可能。他同时指出,市场的运行有其本身的规律,所谓的“管理层救市”等利好都是没有必要的,而且这也不能从根本上改变市场的运行格局。他认为,行业分析师在对沪深300指数成份股盈利预测连续三次下调后,2008年第三季度可望“触底”,市场信心从而有望提升。
中投证券:再下跌就是诱空
中投证券何志宏表示,结合以前研究历史上大的底部数据来看目前的市场,无论从市场状况还是估值水平来看,目前市场已经处于底部区域,再下跌就是诱空。
他比较了目前市场与股市前几次大底后表示,其一、当前的平均股价已经低于5·19行情启动时的水平;其二、从换手率的角度来看,目前沪市手率已在一段时间内维持在2%以下,基本可以确认上证指数已经处于中长期的底部区域;其三、目前市场市盈率仅为18倍,仅次于1996年1月、2月及2005年5月、10月、11月的水平,也属于估值底部。
看空
光大证券:A股均价4元才“见底”
光大证券蔡苏接受采访认为,从大的方面说,A股市场目前面临宏观经济趋势不明、小非减持冲动等不利因素;具体到小的方面,上市公司的盈利较去年明显下滑,金融权重股独木难支,中石油有向H股靠拢的动力……综合来看,A股需要一个契机,完成最后一跌。对于底部位置,蔡苏预计在1800——2000点之间。
蔡苏同时提醒投资者,大盘见底后,个股可能还有个凶猛的杀跌过程。仙股将在这个过程中出现。而决定小非是否出货的重要因素是股价是否高估,因此,当A股均价在4元左右后,小非将不再具备减持动力,产业资本与金融资本的博弈将在这个平台上达成共识,A股的见底也将真正完成。
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