"英国的巴菲特"波顿总结的十大投资经——中新网
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    "英国的巴菲特"波顿总结的十大投资经
2009年06月22日 13:34　来源：上海证券报　发表评论　　【字体：↑大 ↓小】

　　安东尼·波顿(Anthony Bolton)所掌管的富达“特殊状态基金”在短短28年间，从仅为1000英镑的基金规模暴增了146倍。

　　安东尼·波顿现任富达国际投资总裁。作为富达国际的元老级人物，波顿自27年前富达推出第一只英国基金开始就一直就职于该公司。从1979年12月到2007年年底，波顿负责管理富达旗下的“特殊状态基金”，这也是英国表现最突出的一只零售基金。以下是他的投资经。

　　1、 特许经营权的价值：由评估特许经营权的价值开始。同时要知道10年后其发展如何，届时其价值是否会高于今天。

　　2、公司的管理：过去这些年中，我越来越看重公司管理的完善性和开放度。当我会见某家公司的管理层时，我会评估他们的个人能力、个性、公司管理团队是如何工作的以及薪酬制度。

　　3、明确投资主题：你投资的每只股票都需要有一个投资主题。你应该能用几句话来描述为什么会买某只股票，而且这些描述应该是连十几岁的小孩也能听明白。定期检查你的投资主题，如果发现它不再有效，即使是赔本也要卖出。尽量忘掉你买这些股票的价格。

　　4、市场情绪：市场情绪和基本面一样重要，尤其是在短期投资中。过分乐观的情绪预示着风险，而过分悲观的情绪则预示着机遇。成功的投资应该是在站稳自己立场的同时，也兼听市场的声音。

　　5、对股价历史走势进行技术分析：我买股票首先要看的就是股价走势图，通常是3到5年的股价走势。如果一家公司的股价在一段时间内都表现很好，而且股价也已经消化了很多利好消息，我通�；岫哉庵还善备泳�。同时我也会看，技术分析是否证实了基本面的分析，抑或相互矛盾。

　　6、了解财务状况：总是阅读该公司第一手的公告或信息披露，而不是仅从券商那里或者报纸上获取相关信息的摘要，因为细心的阅读往往会发现隐藏的信息。一定要看懂公司的资产负债表。就我个人而言，迄今为止在投资上犯的最大错误，往往都是因为资产负债表的问题。

　　7、根据历史情况判断价值：在判断一只股票的投资价值时，至少要回溯20年来看。当估值达到历史新低时，买进该股票，会大大增加你赚钱的几率。

　　8、公司并购前景：购买有并购概念的公司的股票。股东名单中常常包含潜在收购人的信息。大公司通常不容易被收购。

　　9、市场时机：再成功的投资人都不可能是常胜将军，所以尽量采取长线投资的视角。不要把您未来三年需要用的资金投入到股市中去。

　　10、看好的股票：我偏好那些不被多数人看好并且价值被低估的股票和行业。我的一些最成功的投资，在买入的时候往往很不被看好。这一点似乎也暗示，从长期投资的角度来看，价值型股票可能比成长型股票有更好的表现。

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直隶巴人的原贴：
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