- "春风"来自加息预期 银行股二季度"春暖花开"
昨日，中国银行公布的2009年年报显示，去年中行实现净利润810.68亿元，同比增长25.96%。虽然这样的净利润超过此前市场预期，银行股早盘上扬，然而“好景不长”，仅过了半日，原本全盘上扬的银行股已经半数尽墨。截至收盘，中行股价上涨1.69%，其他银行股涨幅连1%都不到
业绩“绽放”
除了已经公布年报的中行业绩超预期外，受市场关注的工商银行和建设银行2009年年报，也将于今日和周日晚间相继公布。根据业内人士预期，由于去年新增信贷创下天量，因此这两大银行2009年业绩应该会非常出色。根据外媒预测，工商银行2009年可能将实现净利润1287亿元，同比增长16%；而建设银行净利润将可能达到1086亿元，较上年增长17%。如果不出意外，工商银行去年盈利将继续超过高盛，蝉联全球最赚钱银行称号。
昨日，工商银行微涨0.62%，收报4.88元；建设银行平盘，收报5.56元。
事实上，除了三大国有上市银行外，市场分析师对银行股整体业绩表示看好。齐鲁证券分析师程彬彬在最新报告中预计，截至第一季度，上市银行将合计实现净利润1277亿元，较去年同期增长25%，拨备前利润增长20%，拨备对净利润增长的贡献约为6个百分点。其中，华夏银行、招商银行和浦发银行的增长最为明显。另外，如果剔除掉去年第一季度民生银行出售海通证券股权的因素，民生银行的可比增速实际为60%，增速也比较显著。
密集融资
然而，银行股的表现却与其低估值和稳健增长有明显的差异。有业内人士认为，市场对银行股再融资的忧虑虽然已经不像之前那么强烈，但这份担忧并没有根本性消除，大部分投资者目前对银行股还处于观望犹豫阶段。
根据西南证券3月22日最新报告指出，今年银行再融资压力显著放大，预计上市银行再融资导致每股指标高稀释是今年银行和银行股的主题之一。
西南证券研究员解学成认为，2010、2011年将是中国A股银行的再融资密集期。根据统计，2009年6月至2010年3月上市的14家银行有关发行次级债和股权融资的公告中，融资事项涉及12家上市银行，其中5个公告有关融资完成，剩余12个公告为融资的宣布公告。
另外，待上市银行IPO融资也十分密集。除了A股已上市银行再融资压力集中释放，众多待A股上市的银行也有不小的融资需求。根据此前媒体报道，全国将近40家城市商业银行都在准备A股上市，其中重庆银行等已经在排队等候，上海银行、九江银行、南昌银行等也已经进入辅导期；作为规模较大的股份制商业银行，光大银行也在2010年2月下旬宣布重启上市计划，正等待审批。除了A板，即将建设的国际板上汇丰银行也很可能率先IPO。因此，2010、2011年也将是待上市银行IPO密集融资时期。
根据上述统计，西南证券预计，2010年银行A股融资的总规模达1200亿元。但解学成认为，对A股造成的短期冲击将小于市场预期。尤其在银行股IPO方面，在市场不稳定的震荡情况下，监管层应该不会像2007年一样一口气批准3家银行上市。
加息春风
目前，银行股估值水平仍然预期下降，然而逐步收紧的流动性使得银行股当前的估值难以有大幅向上的空间。但是，这并不能说明银行股的“倒春寒”将无限制持续下去。有分析师认为，第二季度银行股“春暖花开”的可能性较大，其主要“春风”来自于加息预期。
“由于第二季度央行加息的可能性较大，因此第二季度银行股的主要推手来源于愈演愈烈的加息预期�！惫Ｖと治鍪χ赋觯罢猩�、宁波和中信银行将会是显著受益于加息的上市公司�！�
同时，该分析师建议投资者关注2010年第一季度报告�！拔颐侨衔械牡谝患径缺硐只岢鱿址只�，部分保持贷款稳定增长以及净息差反弹较快的银行有望受益，建议重点关注浦发和民生银行�！�( 赵怡雯)
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